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如果要列举2025年A股最受关注的板块，创新药应该榜上有名。

深度调整3年多后，创新药板块在2025年重返“牛市”。国内创新药企与跨国大型药企的对外授权（BD）交易成为行情推手，带动板块上行。

然而行至年末，市场期待行业基本面持续改善的同时，创新药二级市场行情整体出现回调，多个大额BD落地后公司股价不涨反跌，为下一步行情增添迷雾。