中国基金报记者 孙晓辉 方丽
科创50ETF期权合约品种将于下周上市，6万亿科创板市场迎首个风险管理工具！
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6月2日，上交所发布公告称，两个科创50ETF期权合约品种将于6月5日上市交易，合约标的分别为易方达上证科创板50ETF,华夏上证科创50ETF，科创50ETF期权涨跌幅参数为20%。首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6月、7月、9月和12月。
上交所相关负责人表示，该所已做好了科创50ETF期权上市交易的各项准备工作，并将在科创50ETF期权合约顺利上市后持续加强一线监管，保障上交所期权市场稳健运行和经济功能的持续发挥。
作为科创板上市的第一个金融风险管理工具，科创50ETF期权在投资界引起了强烈的关注。业内人士看来，科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。这一举措将有助于科创板市场的长期稳定发展，同时也预示着科创板即将进入一个更为成熟的发展阶段。
科创50ETF期权合约下周上市
时隔半个多月，科创50ETF期权上市再有新进展。
6月2日，上交所发布公告称，两个科创50ETF期权合约品种将于6月5日上市交易，合约标的分别为易方达上证科创板50ETF、华夏上证科创50ETF。其中，易方达上证科创板50ETF是继易方达创业板ETF、易方达深证100ETF之后，易方达旗下第3只成为ETF期权合约标的的产品。
就在5月12日，证监会宣布,为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。
值得一提的是，科创50ETF期权和上交所已有品种在交易安排上的差异，主要体现在涨跌幅参数设置上。科创板股票涨跌幅设置为20%，为保障科创50ETF期权的合理定价和平稳运行，科创50ETF期权的涨跌幅参数适应性调整为20%。此外，首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6月、7月、9月和12月。
在业内人士看来，科创50ETF期权合约是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，为科创板市场的科技创新投资提供了风险管理工具，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，不断提升服务实体经济质效。
作为A股市场率先试点注册制的板块，科创板吸纳了大批符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业挂牌上市。截至5月31日，科创板上市的国家级专精特新企业占比超过一半。
科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。
根据Wind数据，截至5月31日，科创50指数覆盖了科创板总市值的40%。科创50指数的成份股主要为战略新兴产业的核心代表性公司，“硬科技”成色十足。截至5月31日，指数的前三大行业合计占比近七成，其中，半导体行业独占鳌头，占比47.6%；光伏设备和软件开发分列二、三位，占比分别为10.9%、9.8%。
目前，市场共有10只ETF跟踪科创50指数。Wind数据显示，截止6月1日，场内10只跟踪科创50指数的ETF及其增强ETF合计规模达到1020亿元以上，连续3个交易日站稳千亿整数关。
其中，期权标的易方达上证科创板50ETF规模接近230亿元，近一年日均成交额为4.55亿元，产品规模大，流动性好，近一年跟踪误差仅为0.08%。
华夏基金旗下的科创50ETF目前是市场上规模最大、流动性最好的跟踪科创板的指数产品，截至6月1日，规模接近650亿元。上市以来，波段特征明显，符合科技创新企业高弹性、高波动的特征，比较适合有一定投资经验的投资人在二级市场进行波段操作，同时也可以在场外作为中长期的定投品种。
完善境内场内期权产品体系
随着这2只科创50ETF期权上市，国内ETF期权产品将增至9只。业内认为，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。此外，期权品种的丰富有利于机构开发更多收益增强、风险中性类产品，契合不同投资者的收益预期和风险偏好，进一步完善ETF 生态圈。
自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权， 目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。
作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。
华夏基金荣膺表示，科创50ETF期权的推出是科创板发展历程中的重要一步，也是我国股票期权市场建设的重要举措。科创50ETF期权推出后，ETF期权市场将形成对蓝筹、中小市值、创业创新等风险特征的全面覆盖，进一步完善了境内场内期权产品体系。投资者可以使用ETF期权工具来构建指数收益增强、尾部风险保护等精细化风险管理策略的策略，科创50ETF期权将契合不同投资者的收益预期和风险偏好，匹配多样化的财富管理需求。与此同时，投资者也需要注意，期权投资带有风险，需要具备一定的专业知识和风险管理能力。只有这样，投资者才能够充分利用科创50ETF期权，实现投资目标，推动科创板的持续发展。
易方达上证科创板50ETF基金经理林伟斌表示，科创50ETF期权进一步丰富了ETF期权品种，有利于健全多层次的资本市场产品体系。ETF期权具有价格发现、风险管理等重要作用，科创50ETF期权的上市，一方面有利于吸引长期资金配置科创板，稳定现货市场、提高市场定价效率，提升标的ETF流动性和规模；另一方面能有效降低大规模资金进出标的ETF的冲击成本，还可与场内基金产品相结合，形成多样化的组合套利策略、丰富ETF投资交易方式，更好地满足投资者的风险管理与财富管理需求。
据林伟斌介绍，易方达基金拥有19年指数投资专业经验。为应对指数业态的多元化发展，易方达基金已经搭建起从产品布局、组合管理、流动性做市到解决方案落地的一体化流程，并不断加强对投资者的服务和陪伴，致力于提升投资者获得感。
华夏基金自2004年推出境内首只ETF以来,已深耕ETF超19年。目前华夏基金旗下上市ETF数量达70只,为投资者提供全面优质可选的底层投资工具。目前华夏基金旗下被动权益产品规模突破3400亿元,是唯一一家权益ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司。2022年场内ETF总规模超2800亿元,保持全市场第1,稳居行业龙头。
助力科创板步入“快车道”
科创板自2019年设立以来，已经取得了显著进步，至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。但是，科创板的高风险和高波动性也使得投资者面临巨大的投资风险。在这个背景下，科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。
华夏基金荣膺认为，科创50ETF期权的出现，代表着科创板“强科创”特色的一次显著提升。自2019年证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》以来，科创板和注册制的推出已经成为了服务科技创新企业，增强市场包容性以及强化市场功能的重大改革行动。科创板的目标是为国家战略符合的科技创新企业，突破关键核心技术以及市场认可度高的企业提供服务。这些企业主要集中在新一代信息技术，高端装备，新材料，新能源，节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。上交所现有的上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF三只期权标的主要集中于主板股票，而新增的科创50ETF期权将更好的覆盖科创板市场。
科创50ETF期权的推出，也标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。这不仅提高了中国资本市场的成熟度和国际竞争力，也为投资者提供了更多的投资选择和更高的投资效率。
此外，华夏基金荣膺也指出，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的长期稳定发展产生积极影响。一方面，期权可以提高科创板市场的质量，提高科创板现货市场的定价效率，有助于平抑科创板现货市场的波动。另一方面，期权为科创板投资者提供了有效的风险管理工具，可以帮助投资者更有效的管理现货风险，丰富投资策略，增强科创板的吸引力，从而吸引更多的长期资金流入科创板。此外，科创50ETF期权也可为科创板做市商提供有效的风险对冲工具，降低做市商的存货风险，更好地发挥科创板做市商的功能，从而提高科创板的流动性。
对于投资者而言，参与期权新品种交易也需要谨慎。ETF期权是一种具有杠杆效应的复杂衍生产品，而科创板也有一定的投资者适当性要求。个人投资者在参与科创50ETF期权交易时，应理性对待，增强风险防范意识，树立正确的投资理念，根据自身判断审慎做出独立的投资决定。
值得一提的是，6月2日晚间，上交所还发布华夏科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权做市商名单。
编辑：乔伊
审核：木鱼
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