作者 | 苗中杰

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本刊编辑部：大连电瓷子公司预中标1.21亿元国家电网招标采购项目，约占公司2022年总收入的10%，金额并不算高，如何看？

邱诤：大连电瓷是国内绝缘子行业的标志性企业，此次中标金额算不上大，但仍有亮点。此次中标特高压项目占主导，根据“十四五”期间规划，国家电网将建设的特高压工程涉及线路3万余公里，总投资约3800亿元，较“十三五”特高压投资2800亿元大幅增长千亿元，我国特高压工程有望迎来新一轮建设高峰。2022年，特高压项目实际开工进度受到多重不利因素影响出现放缓，受影响的项目核准、招标、开工需求有望在2023年迎来集中释放，特高压建设提速，对大连电瓷营业收入的提升将产生拉动作用。

此外大连电瓷2022年年初时的在建工程仅为0.5亿元左右，而截至2023年3月已大幅增加至3.40亿元左右，虽然公司在定期报告中没有明确公司的在建工程究竟是何项目，但根据公司公告推断，应为控股子公司江西大瓷的特高压线路用悬式瓷绝缘子智能生产线项目。江西大瓷为大连电瓷全资子公司大瓷材料持股80.73%的子公司，江西大瓷项目于2021年4月开始计划施工建设，该项目分两期建设，全面建成后将建成8条智能化、自动化生产线，其标准设计产能为8万吨。

2023年5月江西大瓷一期项目开始正式投产，同时其还增加了特高压线路用悬式瓷绝缘子智能生产线项目投资金额，在前期总投约2.18亿元基础上增加至4亿元。随着江西大瓷特高压线路用悬式瓷绝缘子智能生产线项目的投产，以及特高压建设的提速，大连电瓷的业绩有望随之增长。

本刊编辑部：亚光股份2023年上半年公司实现营业收入5.03亿元，同比增长38.94%；净利润0.78亿元，同比增长30.61%，这样的增长能否持续？

邱诤：亚光股份的业绩预增公告看点不少，首先公司称“年产800台（套）化工及制药设备”募投项目陆续投入使用，产能逐步释放是公司业绩增长的原因之一。根据公司招股说明书显示，公司现有生产能力已趋近于饱和，很难满足客户日益增长的产品需求。公司预计“年产800台（套）化工及制药设备”项目建设期为24个月，如今公司上市还不足半年时间，该项目已陆续投入使用，产能逐步释放，说明公司迫切提高产能所言非虚。

此外亚光股份称MVR销售规模增加，得益于新能源行业的快速发展，MVR（机械式蒸汽再压缩）设备是一种新型高效节能蒸发设备，采用低温与低压蒸汽和电能作为清洁能源，产生高温蒸汽，将媒介中的水分分离出来，是替代传统蒸发器的升级换代产品。近年来，MVR技术作为目前国际上较为先进的蒸发技术，由于环保政策趋严，以及新能源行业的高景气，促使公司MVR业务规模持续增长，目前整体产能利用率已处于相对饱和状态，对公司接纳和执行销售订单产生了束缚。亚光股份募投项目的另一个重点是年产50套MVR及相关节能环保产品建设项目，随着该项目的推进，公司业绩有望进一步提升。

截至2023年3月，亚光股份的存货达到了10.65亿元，而2022年公司的营业收入不过9.16亿元。公司存货以在产品为主，由于公司收入确认的具体方法为设备通过验收后确认收入，所以导致报告期末公司发往客户现场但未确认收入项目的存货余额较大，因此公司存货规模较大，反而能从侧面证明公司销售情况较为乐观。

本刊编辑部：2023年上半年，宝莱特实现营业收入6.65亿元，同比增长19.22%；实现净利润5885.87万元，同比增长728.20%，其前景如何？

邱诤：宝莱特业务主要涵盖健康监测和血液净化两大业务板块，其中血液净化领域将是公司未来几年最重要的业绩增长点。血液透析是目前应用最广泛的肾脏代替治疗方式之一。目前中国血液透析机市场份额仍主要依赖于进口产品，2021年由国家财政部与工信部印发的《政府采购进口产品审核指导标准》明确支持提高包括血液透析机、血液透析滤过机在内的国产医疗设备的市场占有率。该项标准审核建议血液透析机配比采购本国产品比重为75%，血液透析滤过机配比采购本国产品比重为50%。由此可见，未来我国自主品牌的血液透析机在医疗设备国产化的浪潮中蕴含巨大市场空间。

截至2023年6月30日，公司在建工程增至3.65亿元，其中宝莱特血液净化产业基地及研发中心项目是公司最主要的在建工程之一，该项目投资总额为5.73亿元，目前工程进度接近50%，该项目建成后将确保公司处于国内血液净化行业领先地位。

（本文已刊发于7月29日《证券市场周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）