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中金发布研究报告称，维持工商银行(01398)“跑赢行业”评级，考虑到宏观经济不确定性，轻微下调2023/2024年盈利预测1.9%及2%，至分别3752亿元及3987亿元人民币，当前H股股价对应2023/2024年0.4倍/0.3倍市净率，给予目标价4.85港元。

报告提到，公司首季营收及净利润分别同比跌1.1%及增加0.5%，收入表现符合该行预期，惟后者增速略低于该行预期，主要是成本有所提升。该行提到，首季营收降幅收窄，利润增速环比回升，基建推动信贷高增长。引述管理层表示3月贷款定价水平有所回升，该行预计后续随着贷款定价企稳以及负债端压力缓解，息差下行趋势有望缓解。