2023年8月15日民士达（833394）发布公告称公司于2023年8月14日接受机构调研，大成基金、合远基金、国寿养老、安信基金、泰康基金、广发基金、银河基金、信达澳银基金、友邦人寿、一瓢资本、圆信永丰、正心谷资本、融通基金、人保养老、国投瑞银、景顺长城、华泰柏瑞、沣京资本、天弘基金、碧云资本、民生加银、长城基金、国联安基金、汇丰晋信、常春藤基金参与。

具体内容如下：

(资料图)

问：公司产品在航空领域的应用？市场占有率大概是怎样的情况？

答：芳纶纸在航空领域主要是用作内饰和结构材料，起到减重、降噪和阻燃的作用，目前在蜂窝芯材领域公司的市占率约为5%。另外，公司在航空领域还有多个项目处于测试验证或试用阶段，项目进度符合预期。

问：新能源汽车上会带来一个多大的产品增量？

答：芳纶纸主要用在新能源汽车的驱动电机、雨刷电机、玻璃起降电机、启发电机等部件，近年来，新能源汽车需求量的高速增长，大概会给芳纶纸增加千吨级的需求。

问：新能源汽车领域用芳纶纸产销量占比？

答：上半年新能源汽车领域销量占比在13%左右。前期公司与多家主机厂和电机厂都进行了合作研发，随着合作项目的逐渐落地，后续订单会有明显增加。

问：输配电会用到芳纶纸吗？

答：特高压、超高压、输配电都会用到芳纶纸，主要是用在一些关键核心的部位，起到绝缘和阻燃的作用。随着我国电网改造进程的加快，智能电网新型输变电设备的产品需求也将会增长。

问：芳纶纸产品未来增长点在于？

答：在应用领域方面，公司芳纶纸主要增长点在新能源汽车、蜂窝芯材领域。在市场区域方面，公司芳纶纸主要增长点来自于对国外竞争对手的替代。

问：公司与国外竞争对手的对比优势？

答：公司目前可以完全覆盖国外竞争对手的产品体系，在售价方面有20%-30%的优势，性价比高，在满足客户使用的前提下为客户降低成本，另外在产品的定制化开发、交付周期和服务响应等方面给客户的体验会更好。

问：闪蒸无纺布的应用领域？

答：闪蒸无纺布可用在医疗防护、医疗包装、食品包装、建材防水、家居装饰领域，用途广，产品需求量大，市场发展前景广阔。

问：芳纶纤维到芳纶纸的壁垒？泰和新材(002254)的纤维是否对外出售？

答：芳纶纸是以芳纶纤维为原材料，通过纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺制备的一种高性能纸基材料，生产壁垒比较高，对产成品的均匀性和稳定性要求也很高。泰和新材的制纸级纤维在优先保障对公司供应的情况下，可以通过公司对外出售。

问：对位芳纶纸的应用场景？

答：主要用在高端航空航天和5G通讯等领域。

问：2022年的存货增加？

答：2022年公司有一个产线搬迁的动作，有一段时间仅有一条产线运行，为了保障供应，在此之前做了一定的备货。

问：国外市场占比？按照行业分类，国内国外市场有区别么？

答：近三年公司产品国外市场的收入占比稳定在30%-40%，随着对国外市场的进一步替代，占比也会越来越高。按照行业分类，国外蜂窝芯材领域占比更高，终端客户更集中。

民士达（833394）主营业务：芳纶纸及其衍生产品的制造、销售。

民士达2023中报显示，公司主营收入1.74亿元，同比上升32.63%；归母净利润4002.65万元，同比上升49.09%；扣非净利润3147.81万元，同比上升43.29%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入8758.82万元，同比上升27.53%；单季度归母净利润2319.24万元，同比上升70.83%；单季度扣非净利润1582.47万元，同比上升50.5%；负债率20.75%，财务费用-305.03万元，毛利率36.68%。

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